Comparando Portfólios: Selic vs Dólar (parte II)

Na parte I tiramos importantes conclusões a respeito do retorno, risco e correlação entre os ativos e a importância do rebalanceamento do portfólio.

Concluimos que devemos analisar todos os fatores em conjunto, nunca olhando apenas para um fator isolado. Vimos também que o ato de rebalancear a carteira, embora não queira dizer que aumentará o retorno, ele é um excelente meio de reduzir o risco do portfólio.

Acredito ser importante dizer que rebalancear a carteira é uma forma de se apoiar na teoria da regressão à média. Ou seja, caso um ativo esteja tendo uma performance fantástica nos últimos anos ele provavelmente não irá apresentar a mesma proporção de ganhos no futuro, retornando para sua média histórica.

A teoria também implica no fato de que todos os ativos passam por momentos muito pessimistas (muito abaixo da média histórica)e muito otimistas (muito acima da média histórica), sendo necessário controlar o risco da carteira  (através do rebalanceamento) sempre que um ativo tiver um grande desvio percentual (ex. 20%) em relação ao seu percentual original.

No artigo passado, o período analisado compreendeu-se entre julho de 1994 e setembro de 2009. Agora, o foco estará no período de janeiro de 1999 até setembro de 2009. Vamos analisar como os dois portfólios se comportaram nesta novo período.

Estudo prático da correlação no mercado brasileiro

Na conclusão do post anterior vimos que a correlação entre ativos não é algo estático, mas está em mudança todo o tempo. Na imagem abaixo podemos observar a correlação entre o Ibovespa e o Dólar ao longo de 12 meses corridos de Julho de 1994 até Julho de 2009. (Clique na imagem para ampliar)

Correlação Ibov x Dólar (12 meses corridos de 1994-2009)

Notem que a correlação entre o Ibov e o Dólar está majoritariamente no campo negativo. Existem períodos que ela até mesmo se situou no campo positivo, mas está é uma correlação claramente negativa.

Em todo o período (1994-2009) a correlação entre estes investimentos foi de -0,4. Isso reforça a tese acima. Ainda, se pegarmos os dados a partir de 1999 (após o início da flutuação do Dólar) temos uma correlação negativa ainda mais forte de -0,65.

Criando e Interpretando Gráficos Indexados

Criando Gráficos Indexados:

Criar um gráfico indexado nada mais é do que dividir valores de um gráfico pelo outro. Porém, no Metastock realizar tal tarefa não é tão simples quanto parece. Pelo menos era o que eu achava…

Utilizando o Metastock podemos usar indicadores que já vem prontos no próprio software como médias móveis, bandas de bollinger, IFR, entre outros. Porém, podemos também criar novos indicadores. A intenção será criar um novo indicador que usará a simples fórmula de dividir um ativo por outro. O indicador será o próprio gráfico indexado. Parece confuso? Vamos por passos: (Escolha qualquer gráfico para ficar aberto). Pode ser o Ibov.

1. Clique no Indicator Builder (ao lado do Expert Advisor)
2. Escolha “New”
3. Digite o nome do indicator (pode ser o nome do gráfico indexado). Ex: IbovDolcom
4. Use a fórmula: Security(“Ativo1”, C) / Security(“Ativo2”, C). No lugar de Ativo1 e 2 escolha os gráficos que quer indexar. Ex: Security(“Ibov”, C) / Security(“Dolcom”, C)
5. Pronto! Abra uma nova página no gráfico de início, selecione o indicador que você criou (no Ex. IbovDolcom) e jogue-o na nova página.